O Bitcoin chegou a despencar brevemente para menos de US$ 48 mil na quarta-feira (25) em uma exchange descentralizada de derivativos, mesmo em meio a uma forte alta do mercado de criptomoedas como um todo.
O movimento ocorreu na Lighter, plataforma focada em contratos futuros perpétuos, e durou apenas alguns segundos. Enquanto isso, em outras exchanges, o Bitcoin avançava de menos de US$ 64 mil para acima de US$ 69 mil, registrando um dos ralis intradiários mais fortes das últimas semanas.
O episódio foi caracterizado como um “flash crash” — uma queda abrupta e momentânea de preço — aparentemente isolado à Lighter. Em mercados com baixa liquidez, ordens de venda relativamente grandes podem consumir rapidamente as ofertas de compra disponíveis, provocando oscilações exageradas que não refletem o preço global do ativo.
Segundo relato publicado no Discord pelo desenvolvedor Web3 conhecido como 0xTimberJ, uma única ordem de venda de cerca de 1.000 bitcoins — equivalente a aproximadamente US$ 67 milhões — teria sido suficiente para zerar as ofertas de compra no livro de ofertas da plataforma.
“Como a Lighter é uma DEX mais nova e com menos liquidez do que exchanges centralizadas, a ordem de venda eliminou todas as ofertas de compra e empurrou o preço para algo em torno de US$ 47 mil antes de se recuperar instantaneamente”, escreveu.
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A Lighter é uma exchange descentralizada emergente que busca disputar espaço com a líder do segmento, a Hyperliquid. Os chamados contratos perpétuos — ou “perps” — se tornaram o principal produto de derivativos do mercado cripto, permitindo que traders operem alavancados, comprados ou vendidos, 24 horas por dia, sem data de vencimento.
Em novembro do ano passado, a Lighter chegou a ganhar participação relevante, processando mais de US$ 292 bilhões em volume mensal, cerca de um quarto dos US$ 1,15 trilhão negociados no setor naquele período, segundo dados do The Block.
No entanto, a atividade esfriou após o airdrop de seu token no fim de 2025. Muitos usuários que haviam aumentado operações para acumular recompensas migraram para outras plataformas, e o volume mensal caiu para cerca de US$ 70 bilhões em fevereiro, dentro de um mercado total estimado em US$ 500 bilhões.
O episódio reforça os riscos associados a plataformas com liquidez limitada, especialmente no mercado de derivativos alavancados, onde oscilações pontuais podem gerar liquidações em cascata. Apesar do susto momentâneo na Lighter, o preço do Bitcoin em outras exchanges permaneceu firme, acompanhando o movimento de alta do mercado mais amplo.
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